云策略双重量化模型捕捉大小盘轮动机遇汇安启程混合8月3日重磅发售

　　对于A股而言，大小盘的风格轮动切换是重要特征之一。在市场跌宕起伏中，大小盘你方唱罢我方登场，投资者常常面临赚了眼球难赚钱的烦恼。为了更好地改善投资者持有体验，汇安基金近期推出汇安启程混合型基金（A类028430，C类028431），于8月3日起重磅发售。该基金将依托汇安基金基本面量化投资框架，通过判断大小盘风格轮动，在市场处于不同的状态时，侧重不同的策略，以提升对市场的适应性，或有望为投资者提供全新配置工具。

　　未来汇安启程混合拟由汇安基金策略量化组基金经理柳预才担纲，其也是汇安基金量化投资部负责人，拥有13年证券、基金行业从业经验，其中5.5年投资管理经验。在基本面量化、事件投资、指数增强以及量化对冲等方面投资管理经验丰富。

　　复盘 2009 年以来 A 股运行规律，柳预才及团队发现，市场呈现明显的大小盘风格轮动特征：2016-2020年核心资产大盘风格显著占优；2021年初至2024年初小盘股风格占优；2024年初至2024年9月又回归大盘风格；自2024年“924”行情以来中小盘再度走强；步入2026年来风格轮动又呈加速态势。总体看来，市场风格总是处于不断地变化中，没有一种策略/风格能长期持续获胜。而行业/板块贝塔波动往往大于个股阿尔法获取，风格收益的波动对投资收益影响较大。

　　柳预才认为，通过判断大小盘轮动，在各自风格下选用更适应的量化选股策略，有望较好地熨平投资组合的波动，降低回撤。汇安基金结合本土实践的基本面量化投资框架，注重逻辑与数据的深度融合，在中长期维度上挖掘企业的内在价值与成长Alpha，已储备了多个策略模型。

　　此次汇安基金推出的汇安启程混合便致力于通过大小盘配置策略，根据宏观经济增长水平、流动性、市场风险偏好，交易拥挤度等因素，确定大盘占优还是小盘占优，以此调整大盘/小盘策略的相应权重，构建分散化组合，希望为投资者提供能涨抗跌般的持有体验。

　　从基金合同看，汇安启程混合属于能同时参与A股和港股投资的混合型基金，投资于股票资产（含存托凭证）的比例为基金资产的60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例不得超过基金所投资股票资产的50%。业绩比较基准为中证800指数收益率×75%+中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%+中债-国债总全价（1-3年）指数收益率×20%。

　　柳预才指出，未来将运用双重轮动量化模型，力争淡化波动基础上获取超额。其中顶层策略用于大小盘风格研判，力争把握贝塔：通过宏观经济增长、流动性、市场风险偏好、交易拥挤度等多因子打分体系，判断大盘与中小盘的相对占优风格，决定组合配置方向。而基座策略分为大盘和小盘：大盘策略聚焦中证800成分股，侧重成长、盈利、质量因子；小盘策略（剔除微盘股）侧重波动、流动性及高频量价因子；两者结合以捕捉不同市场环境下的超额收益。

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